{"id":9778,"date":"2017-10-10T16:36:56","date_gmt":"2017-10-10T14:36:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.enactiu.org\/?p=9778\/"},"modified":"2017-10-10T17:01:24","modified_gmt":"2017-10-10T15:01:24","slug":"la-necesidad-y-conveniencia-de-sistemas-complementarios-al-credito-bancario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.enactiu.org\/es\/la-necesidad-y-conveniencia-de-sistemas-complementarios-al-credito-bancario\/","title":{"rendered":"La necesidad y conveniencia de sistemas complementarios al cr\u00e9dito bancario"},"content":{"rendered":"

\"\"La necesidad y conveniencia de sistemas complementarios al cr\u00e9dito bancario\u00a0(o en su caso alternativos) es un argumento reiterativo, tanto desde las Autoridades P\u00fablicas, como desde las propias empresas, pasando por sus organizaciones gremiales como incluso por los Foros econ\u00f3micos.<\/p>\n

Sr Manuel Ardanza, Presidente del MAB (Mercado Alternativo Bursatil) y Presidente de la Bolsa de Bilbao<\/strong><\/p>\n

La dificultad<\/strong> de mencionado objetivo, el acceso de las pymes a los mercados capitales<\/strong>, es obvia y sus principales r\u00e9moras, a saber:<\/p>\n

\"\"Baja capitalizaci\u00f3n y escasa liquidez<\/p>\n

\"\"\u00a0Y un esfuerzo arduo y en su caso excesivo para las pymes, de destinar recursos humanos y materiales para cumplimentar requisitos de transparencia y de buen gobierno.<\/p>\n

As\u00ed, dentro de los objetivos prioritarios de la Comisi\u00f3n Europea, est\u00e1 la realizaci\u00f3n de la Uni\u00f3n de Mercados de Capital (C.M.U.)<\/a> las siglas en ingl\u00e9s, cuyo objetivo principal \u201ces la creaci\u00f3n de puestos de trabajos, incluso empleo juvenil, y el crecimiento.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Ello implica una serie de reformas necesarias del sistema financiero<\/strong> para facilitar el flujo de Capital Privado para financiar los principales retos de la U.E., infraestructuras, energ\u00eda, y particularmente la financiaci\u00f3n de empresas en crecimiento.<\/p>\n

La Comisi\u00f3n dentro del Plan C.M.U. ha realizado diversos trabajos y consultas p\u00fablicas, con el fin de analizar las principales barreras de entradas que afectan a las pymes (SME) para su acceso al mercado.<\/p>\n

De la labor realizada hasta el presente momento, merecen ser destacadas \u201cdos barreras\u201d con independencia de otros obst\u00e1culos, (costes, deberes de informaci\u00f3n, cambio cultural en la empresa, etc).-<\/p>\n

Barreras para acceder al mercado<\/h4>\n

Las dos mencionadas barreras y\/o impedimentos que sufren las Pymes (SME) para su acceso al mercado son:<\/p>\n

\"\"La p\u00e9rdida de ecosistemas financieros regionales y\/o locales, por ejemplo, analistas, brokers, auditores especializados en Pymes, que son los agentes que tradicionalmente atraen a las empresas a los mercados de valores<\/p>\n

\"\"\u00a0La ausencia de an\u00e1lisis para estas compa\u00f1\u00edas en crecimiento<\/p>\n

\"\"La Directiva 2014\/65\/UE, MiFiD II, en sus secci\u00f3n 4<\/a> \u201cMercados de Pymes en Expansi\u00f3n\u201d describe un mercado especial para empresas en expansi\u00f3n, con el objetivo de una regulaci\u00f3n especial menos severa que la de un mercado organizado o un SME, as\u00ed en el Reglamento de Abuso de Mercado n\u00ba 516\/2014, en el art\u00edculo 18 con respecto a la lista de iniciados se prev\u00e9 un r\u00e9gimen menos taxativo que el previsto para un mercado organizado, SMN o SAC.<\/p>\n

En relaci\u00f3n a las dos barreras indicadas previamente ambas ex\u00f3genas a las propias Pymes, se hace imprescindible una sensibilizaci\u00f3n de la conveniencia del mantenimiento y desarrollo de los ecosistemas financieros regionales, \u00e1mbito natural para un conocimiento, y valoraci\u00f3n de las empresas en expansi\u00f3n.<\/p>\n

Y con respecto, al servicio de an\u00e1lisis, se\u00f1alar que la normativa prevista en la Directiva MiFid II, y en el Reglamento Delegado 2017\/565 de la Comisi\u00f3n, va a suponer una dificultad m\u00e1s en la elaboraci\u00f3n del servicio de an\u00e1lisis, lo cual puede implicar el agravamiento de la escasez de an\u00e1lisis sobre Empresas en Expansi\u00f3n, que actualmente supone uno de los h\u00e1ndicaps m\u00e1s graves que tienen que afrontar estas emisoras cuando ya han accedido al mercado de valores.<\/p>\n

\"\"Las empresas medianas que acuden a los mercados de valores, previamente al listing y en la mayor\u00eda de los casos, acometen una ampliaci\u00f3n de capital, para ello realizan un documento informativo, o en determinados supuestos un folleto, en el que difunden la informaci\u00f3n de negocio y financiera de la empresa. Se \u201cpresentan\u201d en p\u00fablico, y mantienen contactos con distintos agentes (despacho de abogados, auditor\u00edas, analistas, consultores, entidades colocadoras, e incluso medios de comunicaci\u00f3n).<\/p>\n

Pero una vez incorporados al mercado, se hace imprescindible el que estas empresas que ya han conseguido un nivel de visibilidad, sean objeto de estudio y an\u00e1lisis con el objetivo de que los inversores tanto particulares como institucionales puedan tener un contraste y una herramienta de informaci\u00f3n muy necesaria para poder valorar estas compa\u00f1\u00edas.<\/p>\n

Bien por iniciativa p\u00fablica y\/o privada, a trav\u00e9s de empresas profesionales se debe acometer este servicio de car\u00e1cter imprescindible.<\/p>\n

Sr Manuel Ardanza, Presidente del MAB (Mercado Alternativo Bursatil) y Presidente de la Bolsa de Bilbao<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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